円高で少し落ちた9月の投資成績

―　取り崩しを休んで、ひとまず様子見

毎月恒例の資産公開

雨の続いた9月が終わりました。

天気もすっきりしませんでしたが、私の投資成績も、晴れたり曇ったり。月の途中には「これはしばらく雨宿りが必要かもしれない」と思う場面もありました。

恒例の単月単位の投資成績です。

今までの投資成績については、以下のリンクから確認してください。

アメリカの株価より、円高が気になった9月

私が保有しているのは、S&P500に連動する投資信託です。アメリカの株価が上がれば喜び、下がれば少し落ち込む。そんな分かりやすい付き合いのはずなのですが、日本円で投資していると、もう一人、なかなか気まぐれな登場人物が加わります。

為替です。

アメリカの株価だけを眺めて「まずまずやな」と思っていても、口座を開けば、思ったほど資産が増えていない。ときには減っている。

今月は、その為替の影響をあらためて感じる1か月になりました。

まず、9月のS&P500、日経平均、ドル円の動きを、月初を100としたグラフで振り返ってみます。

月初を100として比較したグラフです。ドル円レートの線が下がると、ドル安・円高が進んだことを表します。

グラフを見ると、ドル建てのS&P500は、月末には月初より約0.4％高い位置で終わっています。

途中で上下はありましたが、月初と月末を比べれば、アメリカの株価そのものは小幅な上昇でした。

一方、ドル円レートは約1.5％下がっています。つまり、ドルを円に換えたときの価値が、その分だけ小さくなったということです。

そのため、円建てのS&P500は約1％の下落。アメリカの株価が少し上がっても、円高の影響を埋めきれませんでした。

日経平均も、月末は月初より約1％低い水準です。月の途中にはもっと下がりましたが、後半にはかなり持ち直しました。

こうして全体を眺めれば、「大きく崩れた月」というより、途中で冷や汗をかきながら、最後は小休止で落ち着いた月だったように思います。

もっとも、これは月末になったから言えることです。

下がっている最中には、グラフの右端がどこに着地するのか分かりません。天気予報の雨雲なら通り過ぎる時間も出ますが、相場の雨雲には、そういう親切な表示がありません。

ドル建てで上がっても、円建てでは下がる仕組み

為替の話は、少しややこしく感じるかもしれません。

私も、投資を始める前は「アメリカの株が上がれば、その投資信託も上がるのだろう」と、かなり単純に考えていました。

ところが、為替ヘッジのない米国株の投資信託では、株価の変動に加えて、ドル円の変動も円で見た評価額に影響します。

例えば、100ドルの資産を持っているとします。

1ドル160円なら、日本円では16,000円です。それが1ドル155円になれば、資産が同じ100ドルでも、円換算では15,500円になります。

アメリカ側では何も減っていないのに、日本の口座で見ると500円減るわけです。

今回のグラフを大まかに計算すると、株価が0.4％上がり、ドル円が1.5％下がった場合、円での変化は次のようになります。

1.004 × 0.985 − 1 ＝ 約マイナス1.1％

これなら、円建てS&P500が約1％下がったグラフとも、おおむね話が合います。

月初の下落を見て、9月の取り崩しはお休み

私の投資は、これから資産をひたすら積み上げるためのものではありません。

年金だけでは足りない部分や、日々の暮らしを少し楽しむためのお金として、必要に応じて取り崩しながら使っていく段階です。

基本的には、年金の入らない奇数月に10万円を取り崩すことを考えています。

ただし、カレンダーに奇数月と書いてあるからといって、必ず売るわけではありません。相場の状況と手元のお金を見て、休む月もあります。

9月は、月の前半に円建ての評価額がかなり下がりました。

グラフでは、円建てS&P500が月初の100から、一時95～96程度まで下がっています。数％の下落でも、資産額に掛ければ、それなりの金額になります。

その数字を見て、今月は取り崩しを見送ることにしました。

「今売らなくても、生活費は何とかなる。それなら少し待とう」

そんな判断です。

その後、相場は持ち直しました。結果だけを見れば、「そこまで心配しなくてもよかったかな」とも思います。

しかし、売らなかったことで安心して過ごせたのなら、それも一つの意味があったのでしょう。年金生活の投資で、毎月わざわざ心拍数を上げる必要はありません。

9月の投資成績は、約11万4千円の減少

実際の保有資産の動きは、次の表のとおりです。

表は左右にスクロールできます。金額は円、保有口数は口です。

横に長い表なので、左右にスクロールしてご覧ください。

S&P500に連動する保有分を合計すると、8月末の評価額は5,395,820円、9月末は5,282,114円でした。

差額は、マイナス113,706円です。

9月は取り崩しをしていませんので、この減少は、売却して現金を受け取ったことによるものではありません。保有している投資信託の評価額が下がった分です。

前月末との比較では、約2.1％の下落になりました。

ここで、グラフの「円建てS&P500は約1％下落」と少し差があります。

グラフは9月1日を100としている一方、実績表は8月末の評価額と9月末を比較しています。比較の出発点が違ううえ、指数と投資信託では価格の反映時点などにも違いがあるため、数字が完全にそろうとは限りません。

同じ9月の話でも、「どこから、何と比べたか」をそろえる必要があるわけです。

今年は30万円使い、それでも残高は増えている

今年に入ってからの取り崩しは、1月、5月、7月の3回です。

1回10万円ですので、合計30万円を投資口座から生活側へ移しました。

一方、年初に約507万円だった全体の評価額は、9月末には約555万円となっています。

丸めた数字で比較すると、30万円を取り崩したあとでも、残高は約48万円増えています。

さらに、取り崩して受け取った30万円を合わせると、現在の残高と今年受け取ったお金の合計は約585万円。年初の約507万円との差は、約78万円になります。

これは厳密な運用利回りの計算ではありませんが、「使ったお金も含めて、年初からどのくらい増えたか」を確認するには役立ちます。

投資口座の残高だけを見ると、取り崩したお金の存在を忘れがちです。

しかし、その30万円は消えてなくなったわけではありません。口座の外へ出て、生活の役に立っています。

老後資産の取り崩しでは、残高を守ることと同時に、お金を暮らしに使うことも目的です。残高が減らないように一切使わなければ、何のために準備したのか分からなくなります。

取り崩し計画と比べると、今のところ余裕はある

次に、長期の取り崩し計画と実績を比べてみます。

青が想定運用後の残高、オレンジが実績残高、黄色が運用しない場合の残高です。将来の線は計画上の想定であり、そのとおりになることを保証するものではありません。

このグラフを見ると、実績の線は途中で大きく下がり、その後に回復しています。今のところは、想定運用後の残高を上回る位置にあります。

毎月の成績だけを見ていると、上がった、下がったという話で終わってしまいます。

しかし、私が知りたいのは、今月の勝敗だけではありません。

「このペースで使いながら、これからの暮らしを支えられるか」

こちらの方が大事です。

なお、取り崩しグラフの直近残高は約528万円で、実績表のS&P500部分の残高と対応しています。

計画より上にいるからといって、急に取り崩し額を増やすつもりもありません。相場がよいときの余裕は、次に下がったときのクッションにもなるからです。

10月は年金支給月。投資口座には休んでもらう

10月は年金支給月ですので、投資資産の取り崩しはしません。

9月も見送ったため、取り崩しはしばらくお休みです。

次の奇数月にどうするかは、そのときの相場と手元資金を見て考えます。今から株価や為替の着地点を当てようとしても、私の予想より、天気予報の方がよほど頼りになります。

9月単月ではマイナスでしたが、今年はすでに30万円を使いながら、全体の残高は年初を上回っています。取り崩し計画との比較でも、現時点で大きく慌てる状況ではなさそうです。

毎月増えればうれしいのは確かです。ただ、投資に毎月の皆勤賞を求めても仕方がありません。

増えた月には少し喜び、減った月には数字を確認する。そして、必要なときには暮らしのために使う。

雨の多かった9月は、投資にも少し雨が降りました。

ひとまず傘を差してやり過ごせたので、10月は年金の入金を待ちながら、また淡々と記録を続けていこうと思います。