S&P500はなぜ強いのか

－　40年間のIT業界で見てきた「主役交代」の歴史

日経平均は駆け上がってもS6P500が停滞気味

最近の日経平均はついに7万円の壁を超え、72,000円台まで駆け上がるなど、歴史的な上昇を見せています。一方で、私が積み立てているS&P500は、「思ったほど上がらないなあ」と感じる日が続いています。

もちろん、短期で見れば株価が停滞することは珍しくありません。しかし、ふと新聞を見ていて「なるほど」と思う記事がありました。

2026年6月23日の発表で、ダウ平均の構成銘柄から通信大手のベライゾンが外れ、新たにアルファベット（Googleの親会社）が採用されるというニュースです。

この記事を見て私が感じたのは、「Googleが採用された」ということよりも、「またアメリカ経済の主役が交代したんだな」ということでした。

私は1980年代から40年以上、IT業界で営業の仕事をしてきました。

新人の頃は「IT」という言葉はまだ一般的ではなく、「コンピューター業界」と呼ばれていました。

当時の主役は、IBMをはじめとする大型コンピューター。企業には専用のコンピューター室があり、給与計算や販売管理を行っていました。

その後、時代とともに主役は目まぐるしく変わっていきました。

営業という立場で、その変化を最前線で見続けてきたように思います。

S&P500という名前は70年近く変わっていません。しかし、その中身は時代ごとにまるで別物です。

業績が伸びる企業は自動的にウエイトが高くなり、新たに採用され、時代遅れになった企業は静かに姿を消していきます。

つまり、私たちは特定の企業に投資しているというより、「アメリカ経済の代謝そのもの」に投資している指数なのです。

その変化を年代ごとに並べてみると、非常に興味深いことが分かります。

【表：S&P500の時代ごとの主役と主要業種比率（概数）】

※主要な5業種を抜粋しているため、合計は100%になりません。

年代	S&P500指数(ドル・概数)	主役だった業種	IT	金融	エネルギー	製造業	ヘルスケア	時代を象徴する企業・出来事
1957年	約44	製造業・鉄鋼・自動車・石油	0%	10%	20%	約50%	5%	GM、USスチール、スタンダード・オイル。
1970年代	約90〜110	石油・エネルギー	約2%	15%	約25%	約40%	6%	オイルショックで石油会社が躍進
1980年代	約140〜330	金融・消費財・製薬	約5%	20%	20%	約35%	8%	日本との貿易摩擦。IBM、GE、コカ・コーラ
1990年代	約330〜1,470	IT・ソフトウェア・通信	約20%	17%	10%	約25%	10%	Windows95、インターネット、Microsoft
2000年代	約1,450前後	IT・金融・エネルギー	約35%	15%	7%	15%	12%	ITバブル崩壊後、資源高・住宅バブル
2010年代	約1,250→3,200	IT・ヘルスケア・消費サービス	約25〜28%	15%	5%	10%	13%	Apple、Amazon、Google、Facebook
2026年	約6,000前後	AI・クラウド・半導体	約33%	14%	3%	8%	11%	NVIDIA、Microsoft、Alphabet、Meta